Сергей Кабанов: Ключевая ставка в 2026 году может снизиться до 12%

В 2025 г. годовая инфляция замедлилась до 5,6%. Это минимальный прирост цен за календарный год после 2020 года, когда инфляция составляла 4,9%. Текущий уровень заметно ниже среднегодовых приростов за 5 последних лет, однако он все же еще выше целевого уровня.

Заведующий кафедрой экономики и обеспечения экономической безопасности НИУ Президентской академии Сергей Кабанов отметил, что в 2025 г. действовало много факторов, сдерживающих темп инфляции.

«Во-первых, это политика «дорогих денег» ЦБ РФ. В первом полугодии 2025 года ключевая ставка держалась на уровне 21% и начала снижаться только в июне, сократившись к декабрю до уровня 16%. Во-вторых, это укрепление курса рубля по отношению к иностранным валютам. За 2025 год рубль укрепился в среднем на 10% по сравнению с 2024 годом. Также в 2025 году на время наблюдалось снижение цен на бензин (-0,4%), сахар (-2,2%) и отдельные услуги туризма и отдыха.

Проинфляционными факторами 2025 года можно считать рост производственных издержек, повышение акцизов, тарифов ЖКХ, утилизационного сбора на легковые автомобили, а также сложности с построением логистических цепочек.

В 2026 году ожидается постепенное смягчение монетарной политики. По прогнозам экспертов Сбербанка ключевая ставка в 2026 году может снизиться до 12%. Это снижение они объясняют тем, что уменьшается перегрев экономики, при этом рост экономической активности остается умеренным за счет внутреннего спроса и неоднородным по отраслям.

Дезинфляционное влияние в 2026 году будет оказывать нормализация бюджетной политики. Дополнительные расходы планируется финансировать за счет роста налоговых поступлений, а по итогам 2026 года предполагается возврат к нулевому структурному первичному дефициту.

Давление на инфляцию в 2026 году по-прежнему останется высоким, что может быть связано с повышением НДС и тарифов, негативными инфляционными ожиданиями, удорожанием импорта. Серьезным вызовом станет рост цен на компьютерную технику, в которой используются чипы оперативной памяти стандарта DDR5 и DDR4, из-за их глобального дефицита. Крупнейшие игроки рынка оперативной памяти и процессоров переключились на производство чипов для корпоративных клиентов, развивающих ИИ, и ушли с потребительского рынка.

В целом, с учетом всех факторов ЦБ ожидает, что к концу 2026 года инфляция снизится до 4,0-5,0%», — рассказал Сергей Кабанов.

Комментариев пока нет.

Прочтите также:

• «Нижегородская область – один из лидеров по продвижению НХП», – Сергей Кабанов
• IT-компании в РФ будут отчислять 3% сэкономленных средств на образование кадров
• Развитие общественного транспорта по-нижегородски
• Чернышенко: в «Профессионалитете» участвуют 1,5 тыс. образовательных организаций
• В России доля женщин-предпринимателей в ИТ и химпроизводстве выросла до 50%